Created by Dr. Jan-Frederik Mai


> PDF
Die Bewertung von CDO Tranchen - Teil 1

Wir stellen ein Bewertungsmodell für CDO Tranchen vor, in welchem die Abhängigkeit zwischen den Ausfallzeiten der Assets durch einen Marktfaktor induziert wird, dessen Verteilung stabil ist und schwere Tails hat. Da das Modell primär dazu konzipiert ist einen schnellen Verständniszugang zur CDO Bewertung zu vermitteln und das tägliche, effiziente Anpassen an Marktpreise zu bewerkstelligen, beruht es auf der vereinfachenden Annahme eines großen homogenen Portfolios. Es wird gesteuert durch einen einzigen Korrelationsparameter und kann daher direkt verglichen werden mit dem Gauß-Ein-Faktor-Modell, welches Marktstandard ist. Tatsächlich sehen wir das Modell als direkte Alternative zum Gauß-Ein-Faktor-Modell und wollen aufzeigen, dass Verteilungen mit schweren Tails in diesem Zusammenhang nicht wesentlich schwieriger zu handhaben sind als die Normalverteilung im Standardmodell. Wir weisen auf die numerischen Verfahren hin, welche die Umsetzung des Modells genauso einfach machen wie die Umsetzung des Gauß-Ein-Faktor-Modells, obwohl dessen Fittingergebnisse maßgeblich verbessert sind gegenüber dem Standardmodell. Insbesondere kann man das im Markt verwendete Base Correlation Konzept des Standardmodells nahezu unverändert auf das vorgestellte, stabile Modell übertragen.

SPRACHE WÄHLEN
ICH KOMME AUS
ICH BIN

Nutzungsbedingungen:
Bitte lesen Sie sorgfältig unsere rechtlichen Hinweise und unsere Datenschutzrichtlinien durch.

In diesem Zusammenhang dürften wir besonders auf folgende rechtliche Bedingungen hinweisen:

Weder die auf dieser Website veröffentlichten Informationen noch die darin wiedergegebenen Meinungen stellen eine Aufforderung, ein Angebot oder eine Empfehlung dar, ein Finanzinstrument zu erwerben, zu verkaufen oder sonst darüber zu verfügen, oder eine andere Transaktion zu tätigen oder eine Anlageberatung oder andere Dienstleistungen zu erbringen. Eine Investmententscheidung im Bezug auf die hier dargestellten Produkte darf nur auf Grundlage der einschlägigen Verkaufsdokumente (z.B. Verkaufsprospekt, Halbjahres- oder Jahresbericht, Produktinformationsblätter etc.) erfolgen. Die auf dieser Webseite beschriebene Produkte dürfen nicht in allen Ländern zum Verkauf angeboten werden und sind in jedem Fall dem Investorenkreis vorbehalten, der zum Kauf der Produkte berechtigt ist. Die Informationen und Inhalte dieser Webseiten richten sich daher nicht an natürliche oder juristische Personen, deren Wohn- bzw. Geschäftssitz einer Rechtsordnung unterliegt, die für die Verbreitung derartiger Informationen Beschränkungen vorsieht. Natürliche oder juristische Personen, deren Wohn- bzw. Geschäftssitz einer ausländischen Rechtsordnung unterliegt, sollten sich über die besagten Beschränkungen informieren und diese entsprechend beachten.

Die auf dieser Website enthaltenen Informationen sind nicht für die USA bestimmt. US-Bürgern gemäß Definition in Regulation S des US-Securities Act von 1933 und in den USA ansässigen Rechtssubjekten ist der Zugriff auf dieser Website untersagt. Auch dürfen auf dieser Website bereitgestellte Informationen nicht in den USA verbreitet oder weitergegeben werden. XAIA Investment Produkte sind und werden nicht gemäß dem US-Securities Act aus dem Jahre 1933 registriert und für den Handel mit diesen Produkten wurde keine Genehmigung gemäß dem US-Commodities Exchange Act (Warenbörsengesetz) von 1936 eingeholt. XAIA Produkte dürfen nicht in den USA, an US-Bürger oder in den USA ansässige Rechtssubjekte verkauft oder diesen angeboten werden.

Diese Einstellung wird als notwendiger Cookie auf Ihrem Gerät gespeichert, ist maximal 90 Tage gültig und kann jederzeit durch Löschen der Cookies aufgehoben werden. Weitere Informationen zu Cookies und zur Nutzung dieser Website finden Sie in unseren Datenschutzrichtlinien und den rechtlichen Hinweisen. Mit Ihrer Zustimmung erklären Sie weiterhin, mindestens sechszehn Lebensjahre aufzuweisen.

Bitte wählen Sie Ihr Herkunftsland aus.
Bitte geben Sie an, ob Sie institutioneller oder Privatanleger sind.
Sie müssen zustimmen, um unser Online-Angebot nutzen zu können.