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    Zypern – schon wieder ein PSI?

    Die Situation in Zypern hat sich in den letzten Wochen dramatisch zugespitzt, nachdem S&P das drittkleinste Land der Eurozone auf CCC+ herabgestuft hat, während die Kurse zypriotischer Staatsanleihen drastisch gesunken sind. Es lässt sich also nicht nur eine sprachliche Nähe zu Griechenland feststellen, sondern auch eine ökonomische. Das Land benötigt angesichts seines maroden Bankensektors 17 Mrd. Euro Hilfsgelder, die wiederum von der EU und dem IMF bewilligt werden müssen. Sogar Russland hat sich als potenzielles Geberland angeboten, was allerdings vor allem daran liegen dürfte, dass Zypern russisches Kapital verwaltet.

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  • News

    Umsetzung von EMIR verzögert sich

    Wir haben bereits einige Male über die Einführung und die möglichen Folgen von EMIR (European Market Infrastructure Regulation) in unseren Newslettern berichtet (siehe X-Asset Newsletter #1 „Rawhide“ bzgl. eines potenziellen „Collateral-Squeeze“) und darauf hingewiesen, dass eine komplette Umsetzung des Transfers von OTC-Derivaten auf Clearinghäuser länger dauern könnte als der ursprünglich avisierte Termin am 1. Januar 2013. In einem Interview in der Börsenzeitung vom 15.12.2012 hat der Chef der ESMA (European Securities and Market Authority) Steven Maijoor angekündigt, dass die avisierte Deadline in Europa nicht eingehalten werden kann und die Umsetzung wohl bis ins Jahr 2014 dauern wird.

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  • Abhängigkeit und Risikomanagement

    Warum ist Abhängigkeit so schwierig zu modellieren?

    Der vorliegende Artikel diskutiert eine Liste an Widrigkeiten, welche bei der mathematischen Modellierung stochastischer Abhängigkeiten auftreten, mit einem Fokus auf finanzmathematische Anwendungen. Die Aufmerksamkeit der Leser soll dabei auf offensichtliche (und weniger offensichtliche) Fallstricke gelenkt werden, welche üblicherweise auftreten. Das Ziel ist es die Leser für bekannte und subtile Problemstellungen zu sensibilisieren, sowie zu beleuchten welche Hindernisse von struktureller Natur sind und welche Hindernisse besser gemeistert werden können als es die momentane Marktpraxis tut.

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